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一般的に投資家のセンチメントが良い環境の下では、小型株や設立してそれほど時間が経過していない新興株、あるいはボラティリティの高い銘柄が物色される傾向が強まるのに対し、投資家のセンチメントが悪くなると、このような銘柄のパフォーマンスは大幅に低下する傾向がみられます。マーケットの動きはファンダメンタルズに左右される面はもちろんありますが、同時に市場に参加している投資家の心理状況も、株価などを大きく左右する要因になるので、これらの分析も欠かせません。