証券用語集アンダーパー
債券の価格が額面と同じである場合を「パー」という。額面未満(額面より低い価格)を「アンダーパー」という。
用語の使用例
○○債は額面100円、発行価格99円のアンダーパー発行のため、償還まで保有すれば1円の償還差益が出る。
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額面より低い状態である「アンダーパー」または「額面割れ」は、金利水準が高くなった場合や信用リスクの高まりなどによって、債券価格が額面を下回ることで起きます。アンダーパーの債券を購入した場合、償還期日まで保有すれば額面で償還されますので、差額分が利益になります。