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株価が長期間にわたって大幅に下落した後は、底値形成を経て反転しても、投資家は本腰を入れて買えないものです。以前の安値が印象に残るあまり、株価急落を恐れて買えなかったり、せっかく買っても小幅の株価上昇で利益確定売りを出してしまい、利益を逃してしまうことも珍しくありません。この様子を「安値覚え」と呼びます。リスクを回避しようという投資家の心理が背景にあります。