償還日まで、定期的に利金が支払われる債券です。米国国債のように年2回（半年ごと）利払の債券もあればドイツ国債のように年1回利払の債券もあります。

名称のとおりクーポンがゼロの債券です。利金の支払いが無く、利息相当額が額面金額より割り引かれて発行される債券です。額面金額で償還を受けます。

米国国債等の国債から利札を切り離し、それぞれが割引方式の債券として売買されています。経済的効果はゼロクーポン債と同様になります。額面金額で償還を受けます。

現在、米国を始めとした主要国の金利水準は、一般的に日本よりも高くなっており、低金利の日本と比較して高い金利を享受できます。

出所：Bloomberg

さまざまな通貨の外貨建債券に投資を行うことにより、通貨分散投資が可能です。イギリスのことわざに「すべての卵を1つのかごに盛るな」とあるように、リスク分散は資産運用の基本といえます。1つの資産だけに投資するのではなく、値動きの異なる複数の金融資産に振り分けることでリスクの低減をはかり、より安定した収益が期待できます。

さまざまな分散投資を中長期に行うことにより、リスクのある商品も安定した収益が期待できます。まずは、日本円だけの資産運用から外貨建債券運用に一歩踏み出してみませんか。

債券の利息・償還金が確実に支払われるかどうかは、発行体の債務履行能力に依存します。利息や償還金の一部、あるいは全部が支払われないリスクを信用リスク（デフォルトリスク）といいます。信用リスクを判断するうえで参考となるのが、格付機関が公表する格付です。

債券を償還まで待たず途中で売却する場合は、その時の市場環境に応じた価格で売却することになります。この時の売却価格は額面金額を下回る場合もあり、これを価格変動リスクといいます。一般に債券の価格は、金利が上昇すれば値下がりし、金利が低下すれば値上がりします。また、発行体の信用リスクが高まれば 値下がりし、低下すれば値上がりします。

利回りが低下すれば債券価格は上昇し、利回りが上昇すれば債券価格は低下します。

外貨建債券から得られる利息や償還金は、外貨で支払われます。為替相場は刻一刻と変動しておりますから円の評価額や円受取代金は為替相場の変動の影響を受けることになります。

例えば、一個1ドルのハンバーガーを購入するのに必要な代金は、外国為替レートの変動により変化します。1 ドル＝100円の時は、100円で購入することができますが、円の価値が下がり、1 ドル＝150円の時に必要な代金は150円となります。円の価値が下落したため、100 円で購入できたハンバーガーが、150円支払わないと購入できなくなりました。このことを円安といいます。1 ドル＝50円の時にハンバーガー1個購入するのに必要な代金は50円です。円の価値が高まったことで支払代金が少なくなりました。このことを円高といいます。

流動性や市場性が乏しい債券については、償還前の売却が困難であり、このことが売却価格に悪影響を及ぼす恐れがあります。